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TRF像惡夢 貴婦投資淪為跪婦

去年來人民幣加速貶值,TRF(目標可贖回遠期契約)成為超級重災區。
這項衍生性金融商品在2014年初熱賣,參與者多為中小企業財務部門,
而許多公司老闆娘都擔任公司財務主管,因此TRF也被看成是
「貴婦們」的理財工具。而2014年初簽的2年期契約剛好在今年初
人民幣匯率創5年新低時陸續到期,有人慘賠收場,也有繳不出保證金
遭強制平倉者,損失慘重外可能還要吃上官司,一些「貴婦」淪為「跪婦」,
下場悽慘。

一位銀行外匯交易室人員表示,自從2011年離岸人民幣市場(CNH)
建立以來,人民幣維持3年的單邊升值走勢,讓不少企業透過衍生商品
如TRF等獲得好處,原本只是企業避險工具,但後來企業發現好賺,
投入額度就開始擴張,國銀更在2014年針對中小企業大力推銷,
到了2015年初曝險金額已衝到相當大規模。

不過,「從2014年開始作多不一定會賺」,到了2015年第1季,
2014年承作的TRF「都住進套房」。慘的是,大陸人行在2015年8月
啟動匯改,人民幣一夜暴跌後,開啟貶值通道,2015年離岸人民幣
重貶5.6%,創下歷史紀錄。

更慘的是,2016年開年人行就放手讓人幣加速貶值,當初2年前就進場
持有TRF契約者,現在「非死既重傷」。該銀行外匯交易室人員表示,
2014年初的受災戶可能已經結束一場惡夢,但還有2015年才加入的
受災戶。據他了解,許多國銀也在去年第4季就編列了律師預算,
準備與TRF違約戶打官司。


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